חמישה טריליון דולר: אפל עקפה בשווי את מלכת השבבים אנבידיה

חברת אפל (Apple) כבשה מחדש את פסגת עולם העסקים והחזירה לעצמה את תואר החברה בעלת שווי השוק הגבוה בתבל, לאחר ששווי השוק שלה טיפס לרמה של כ-5.03 טריליון דולר. בכך עקפה אפל את יצרנית השבבים אנבידיה (Nvidia), ששווי השוק שלה ירד לרמה של כ-4.93 טריליון דולר. ביום המסחר האחרון בבורסה רשמו מניות שתי החברות ירידות שערים – מניית אפל איבדה כ-1.2% ומניית אנבידיה ירדה ב-4.2% – אך העמידות היחסית של אפל אפשרה לה לעקוף את מתחרתה ולחזור למקום הראשון בטבלה.

⚡️ LATEST: Apple overtakes Nvidia as the world’s most valuable company, with a market cap of $5.03 trillion versus Nvidia’s $4.94 trillion. https://t.co/hNPkKp2fzE

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 30, 2026

הדרך של אפל אל 5 טריליון הדולר

המאבק על תואר החברה השווה בעולם מציג היסטוריה מרתקת של תנודות בשווי השוק של שתי החברות. באוקטובר 2025 חצתה אפל לראשונה את רף 4 טריליון הדולר, בעקבות זינוק במכירות סדרת iPhone 17. אפל חצתה לראשונה את רף 5 טריליון הדולר בחודש יולי האחרון, ואילו אנבידיה העפילה לשווי זה באוקטובר. מאז מתנהל מאבק צמוד בין השתיים בצמרת.

עם זאת, הזינוק הנוכחי של אפל נחשב לבולט במיוחד משום שהוא נשען על שילוב בין השקות מוצרים מצליחות לבין משמעת תקציבית הדוקה. המלאי בהשקת ה-iPhone המתקפל הראשון של החברה, ה-iPhone Duo (שמחירו נע בין 1,999 ל-3,199 דולר), אזל בתוך דקות ספורות, מה שגרם לתורי ענק מחוץ לחנויות והוביל למכירות בסכומים מרקיעי שחקים בשוק המשני בבייג'ינג וב-איביי (eBay).

We’re glowing with excitement over the new MacBook Pro. You’ve gotta touch it to believe it. https://t.co/BLiGkGaefL

— John Ternus (@johnternus) October 28, 2026

לצד ה-iPhone המתקפל, השיקה אפל את מכשיר הבית החכם HomeView והציגה שדרוג מקיף לסייענית הקולית שלה סירי (Siri), המבוסס על יכולות AI מתקדמות. 

תחת הנהגתו של המנכ"ל הנכנס ג'ון טרנוס, שנכנס לתפקידו ב-1 בספטמבר במקומו של טים קוק, שמרה אפל על ריסון בהוצאות הפיננסיות שלה על תשתיות בינה מלאכותית כבדות. כתוצאה מכך, תזרים המזומנים החופשי של אפל צפוי לגדול ב-38% ולהגיע ל-142 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026, ומנייתה רשמה עלייה של 27% מתחילת השנה – הביצוע הטוב ביותר מבין שבע ענקיות הטכנולוגיה. זאת על אף שטים קוק הגדיר בעבר את עליית מחירי הרכיבים כ-"אירוע של פעם ב-100 שנה במחירי הזיכרונות", דבר שאילץ את אפל לעדכן מחירים בזהירות.

חששות ההשקעה ב-AI וגל המכירות שטלטל את אנבידיה

מהצד השני, אנבידיה וחברות טכנולוגיה נוספות נתקלו ונתקלות, על פי הדיווחים, בספקנות גוברת מצד המשקיעים לגבי הכדאיות והרווחיות של השקעות העתק בתשתיות בינה מלאכותית. 

החשש שהשקעות של עשרות מיליארדי דולרים בשרתים ומודלים לא יתורגמו להכנסות מיידיות הוביל לגל מכירות נרחב בשוק.

זה, לצד דו"חות כספיים מאכזבים מצד חברות כמו אלפבית (Alphabet) ואמזון (Amazon) – שהציגו תזרים מזומנים שלילי עקב הוצאות הון מנופחות – ערערו את אמון השוק. מדד נאסד"ק 100 ירד ב-6.7% בחודש אוקטובר, הביצוע החודשי החלש ביותר שלו מאז מרץ 2025.

מניית אינטל (Intel) ספגה צניחה חודשית חריפה של יותר מ-45% (כולל נפילה של 28.6% ביום בודד), וחברות תשתיות מרכזי נתונים, כמו קורוויב (CoreWeave) ונביוס (Nebius Group) איבדו למעלה מ-30% משוויין בחודש אוקטובר. לפי אנליסטים, הירידה בשיעור 4.2% במניית אנבידיה ביום המסחר האחרון והשלמת ירידה של כ-10% במהלך החודש שיקפו את הסטת הכספים של המשקיעים לחברות בעלות מאזן כספי יציב יותר.

השלכות המצב החדש ומבט לעתיד השוק

דיווחים על המצב החדש טוענים כי התחלופה בצמרת מעידה על הבשלת שוק ה-AI: המשקיעים אינם מתגמלים עוד חברות רק על עצם ההוצאה הגבוהה, אלא מחפשים חברות אשר מסוגלות לייצר רווחים בפועל, מבלי לסכן את חוסנן הפיננסי.

כך למשל, טוני מידואוז, מנהל השקעות בכיר ב-BRI Wealth Management, הסביר: "אפל נתפשה כמשתרכת מאחור במרוץ ה-AI, מכיוון שלא הוציאה סכומי עתק על פיתוח מודלים. כעת הסנטימנט השתנה – אפל פחות חשופה לעצמת הוצאות ההון וממוקמת טוב יותר לייצר רווחים מה-AI דרך מערכת השירותים, נעילת האקו-סיסטם ושדרוגי החומרה".

עם זאת, אנליסטים מדגישים כי אובדן המקום הראשון אינו מסמן את נפילתה של אנבידיה, שמעבדיה הגרפיים ממשיכים להוות את מנוע הצמיחה המרכזי של מהפכת הבינה המלאכותית היוצרת.

בנג'מין הול, סגן נשיא למחקר בחברת סגל מרקו אדווייזרס (Segal Marco Advisors), ציין: "אינני רואה הבדל מהותי בטווח הארוך; אנבידיה צפויה להישאר שחקנית מרכזית ומשמעותית בכל התפתחות עתידית בשוק". הול הוסיף כי ההתלהבות מתחום הבינה המלאכותית מתפשטת כעת גם לחברות שבבי זיכרון כמו מיקרון (Micron) – שחצתה שווי של טריליון דולר במאי – ו-SK הייניקס (SK Hynix). הוא הוסיף וקבע כי "שחקניות חדשות עשויות לפזר את פוקוס המשקיעים מעבר לשבע החברות הגדולות".

אף שההימצאות בראש טבלת החברות השוות ביותר עשויה להמשיך ולהתחלף תדיר בהתאם לשינויים בסנטימנט השוק, המצב הנוכחי מוכיח, כך טוענים המומחים, כי המשמעת התקציבית ויכולת ייצור המזומנים חזרו להיות המצפן המרכזי של וול סטריט.