אילון מאסק מכר את X לעצמו – ב-33 מיליארד דולר

בסוף השבוע (ו') – בצעד מפתיע בעולם הטכנולוגיה – הודיע אילון מאסק כי חברת הבינה המלאכותית שלו, xAI, רכשה את פלטפורמת המדיה החברתית X, שנודעה בעבר כטוויטר. שתי החברות הן בבעלות מאסק. המהלך שההגיון העומד מאחוריו אינו ממש ברור בוצע בעסקת מניות מלאה, המוערכת ב-33 מיליארד דולר.

על פי הודעתו של מאסק, שפורסמה ברשת X עצמה, השילוב בין שתי החברות מעריך את xAI בשווי של כ-80 מיליארד דולר ואת X ב-33 מיליארד דולר, סכום זה נמוך מהסכום ששילם מאסק על X באוקטובר 2022, בעיקר משום שמוכה ממנו חוב של 12 מיליארד דולר.

גיל לוריא, אנליסט מחברת DA Davidson, העיר כי תג המחיר של 45 מיליארד דולר עבור X (כולל החוב) אינו מקרי, ומהווה עלייה של מיליארד דולר לעומת עסקת הרכישה הפרטית של טוויטר ב-2022.

זו אינה הפעם הראשונה שמאסק מבצע מהלך של העברת נכסים בין החברות שבבעלותו. בעבר מכר היזם התזזיתי את סולאר סיטי – יצרנית הפאנלים הסולאריים – לטסלה – חברת המכוניות החשמליות – כשהמהלך נומק כמחויב המציאות בגין הסינרגיה בין פעולות החברות.

@xAI has acquired @X in an all-stock transaction. The combination values xAI at $80 billion and X at $33 billion ($45B less $12B debt).

Since its founding two years ago, xAI has rapidly become one of the leading AI labs in the world, building models and data centers at…

— Elon Musk (@elonmusk) March 28, 2025

מיזוג שמקורו בקשרי הגומלין בין החברות

גרוק של xAI ואילון מאסק. כלי GenAI המוצע בקוד פתוח. צילום: עיבוד ממוחשב כאילוסטרציה. מקור: שאטרסטוק

המולטי-מיליארדר, שרכש את X לפי שלוש שנים תמורת 44 מיליארד דולר, הסביר כי המהלך נועד "לפתוח פוטנציאל עצום" על ידי מיזוג "יכולות הבינה המלאכותית המתקדמות והמומחיות של xAI עם התפוצה המאסיבית של X", אשר לה יותר מ-600 מיליון משתמשים פעילים. לדבריו, השילוב יאפשר "לבנות פלטפורמה שלא רק משקפת את העולם, אלא גם מאיצה באופן פעיל את התקדמות האנושות".

ההסברים למהלך נעוצים, בין היתר ואליבא ד-מאסק, בצמיחה המהירה של xAI, שהוקמה על ידיו במרץ 2023. "מאז הקמתה לפני שנתיים, xAI הפכה במהירות לאחת ממעבדות הבינה המלאכותית המובילות בעולם, הבונה מודלים ודאטה סנטרים במהירות ובקנה מידה חסרי תקדים", כתב מאסק בציוץ שלו על העסקה.

יצוין כי מוצר הדגל של xAI הוא גרוק (Grok) – צ'טבוט בינה מלאכותית שכבר משולב ב-X עבור מנויים בתשלום, ומתחרה בכלי ה-GenAI הבולטים האחרים, כמו ChatGPT של OpenAI, ג'מיני (Gemini) מבית גוגל, וקלוד (Claude) של אנת'רופיק. בפברואר האחרון השיקה החברה את Grok-3, הגרסה המתקדמת ביותר של מודל ה-AI שלה. בהעדר דיווח על נתוני השימוש בגרוק באופן ציבורי, אין לדעת אם הכלי אכן מצליח, כפי שטוען בעליו, להתמודד מול התחרות הקשוחה בתחום – אם לאו.

אולם מאסק התעקש כי מדובר בעסקה שפשוט היה טבעי לממש – "עתידן של xAI ו-X שזור זה בזה", כתב היזם, והוסיף: "היום, אנחנו נוקטים רשמית בצעד לשילוב הנתונים, המודלים, המחשוב, ההפצה והכישרונות", של שתי החברות. לדבריו, השילוב יאפשר להם "להעביר חוויות חכמות ומשמעותיות יותר". גם לינדה יאקרינו, מנכ"לית X, הביעה אופטימיות וכתבה כי "העתיד לא יכול להיות מזהיר יותר".

> X owns 25% of xAI
> xAI buys X pic.twitter.com/z8AWY4yUKI

— Kylie Robison (@kyliebytes) March 28, 2025

מאז שמאסק השתלט על טוויטר ב-2022, מלבד מיתוגה מחדש כ-X, הוא ביצע בחברה ובפלטפורמה החברתית שלה עוד אינספור שינויים, כולל ביטול תוכנית אימות חשבונות בחינם (ה-וי הכחול במתכונתו הישנה) והשקת מודל מנויים בתשלום, הקטנת הפיקוח על התוכן המתפרסם בשירות, ועוד. עם זאת, מצבה הפיננסי של X לא הראה צמיחה משמעותית. על פי דיווח של הניו יורק טיימס, בהתבסס על נתונים של פידליטי, אחת המשקיעות ברכישה של מאסק, שווי החברה צנח ל-12 מיליארד דולר "בלבד" בדצמבר האחרון. יחד עם זאת, מקורות המקורבים לעסקאות החוב של X ציינו כי לאחרונה חל שיפור בביצועים התפעוליים של החברה, לצד העניין הגובר של משקיעים בחברות במתחום ה-AI, מה שאפשר לבנקים שמממנו את הרכישה הראשונית למכור את החוב.

המשקיע הסעודי, הנסיך אל-וליד בן טלאל, המחזיק בחברת ההשקעות קינגדום הולדינג, ציין כי חברותיו הן המשקיעות השנייה בגודלה ב-X וב-xAI, והעריך כי לאחר העסקה, שווי השקעותיהן צפוי להגיע ל-4-5 מיליארד דולר. משקיע אחר ב-xAI, שביקש להישאר בעילום שם, אמר כי הוא לא הופתע מהעסקה ורואה בה מהלך של מאסק לייצב את מנהיגותו וניהולו בחברותיו, וציין כי לדעתו העסקה תניע אינטגרציה עמוקה יותר עם גרוק.

Congratulations to @elonmusk on xAI's acquisition of X.

Not even we could have predicted this! pic.twitter.com/T9OVh0k9Qc

— Polymarket (@Polymarket) March 28, 2025

מה עומד מאחורי המכירה?

מאסק נאבק בהם בכמה אפיקים. כלי הבינה המלאכותית היוצרת ChatGPT והחברה שפיתחה אותו, OpenAI. צילום: Shutterstock

הספקולציות סביב המהלך כוללות את הרצון של מאסק להצמיד בצורה הדוקה את יכולות הבינה המלאכותית המתקדמות של xAI אל בסיס המשתמשים העצום של X, כדי ליצור פלטפורמה ייחודית המשלבת רשת חברתית עם כלי בינה מלאכותית מתקדמים. בנוסף, נראה כי מאסק מעוניין לספק ל-xAI גישה ישירה ולגיטימית אל הכמות האדירה של נתוני משתמשים בזמן אמת, שיכולה לשמש לאימון ושיפור מודלים ה-AI, כך הציע הדיווח של רויטרס.

ייתכן גם כי המהלך נועד לייעל את המבנה הארגוני של החברות שבבעלות מאסק ולמצב את עצמו טוב יותר בתחרות הגוברת בתחום הבינה המלאכותית, בו xAI נאבקת על משתמשים בין היתר מול OpenAI, שמאסק עצמו היה ממקימיה, וכן מול חברת דיפסיק (DeepSeek) הסינית – מתמודדת חדשה יחסית שנכנסה לזירה לאחרונה.

xAI אף זרזה באחרונה את הקמת מרכזי הנתונים שלה, לטובת כוח עיבוד ואימון למודלים מתקדמים יותר. בנוסף, xAI השיקה את קולוסוס (Colossus) – מחשב-על עוצמתי שפותח על ידה. מטרתו העיקרית היא להפעיל מודלי בינה מלאכותית מתקדמים, במיוחד את גרוק. הוא ממוקם בממפיס, טנסי ומופעל באמצעות מערכת Megapacks של טסלה. קולוסוס מכיל מעל 100,000 מעבדי Nvidia HGX H100 ומוגדר כמחשב החזק בעולם. בעתיד, הוא צפוי להתחזק עוד יותר עם שילוב מעבדי Nvidia H200.

נזכיר כי במקביל לעסקה החדשה, וכנראה שוב כחלק ממאמציו לגבור על יריביו, מאסק נמצא בעיצומו של מאבק משפטי נגד OpenAI, אותה הקים בשותפות כעמותה בשנת 2015 ועזב ב-2018. מאסק ביקש מבית המשפט למנוע ממתחרה לעבור למודל עסקי למטרות רווח. לעת עתה בקשתו נדחתה על ידי שופט, אבל זה עדיין אינו סוף פסוק בפרשה זו.

כמו כן, שופט אמריקני דחה לאחרונה בקשה של מאסק לבטל תביעה בטענה שהונה בעלי מניות לשעבר של טוויטר בכך שהמתין זמן רב מדי עד שחשף את השקעתו הראשונית בחברה. בנוסף גם ה-SEC האמריקנית תבעה את מאסק באותו עניין עצמו.

ואולם, למרות האתגרים המשפטיים, נראה כי יזם הטכנולוגיה חסר המנוח ממשיך במרץ בתוכניותיו לשלב בין עולמות המדיה החברתית והבינה המלאכותית, בעיקר למען תועלת עסקית/פיננסית רבה יותר.