HP תגייס 2.775 מיליארד דולרים באגרות חוב

ענקית המיחשוב HP הודיעה היום (ג'), כי היא מנפיקה שלוש סדרות של אגרות חוב בסך כולל של 2.775 מיליארד דולרים. בפעולה זו החברה מבקשת לנצל את שערי הריבית הנמוכים בארה"ב, על מנת למשוך כספים של משקיעים שמתקשים למצוא השקעות יציבות בעלות תשואה טובה. יש לציין, כי הריבית הבסיסית של הבנק המרכזי של ארה"ב ירדה ל-0.5% לשנה, הריבית הבנקאית על פיקדונות ותוכניות חסכון שואפת לאפס, והתשואה על אגרות חוב של ממשלת ארה"ב לפדיון בעוד כעשר שנים עומדת על 2.777% – מציאות קשה לבעלי ההון המעוניינים להשקיע.

בשל המצב השורר בשוקי ההון של ארה"ב, מנהלי הכספים של HP סבורים כי ניתן להנפיק את אגרות החוב של החברה בהצלחה, שכן הן מציעות תשואה של מעל ל-4.5% לשנה, בנוסף לעובדה, כי החברה היא בעלת תדמית יציבה – כך, חברת דירוג האשראי Moodys העניקה לאגרות החוב דירוג אשראי של A2, שנחשב לגבוה במיוחד.

HP, כאמור, מנפיקה שלוש סדרות של אגרות חוב: הסדרה הראשונה היא בערך נקוב של מיליארד דולרים לאגרות חוב שיפדו בעוד שלוש שנים – ב-24 בפברואר של שנת 2012. האגרות נושאות ריבית שנתית קבועה של 4.25%, ומוצעים במחיר של 0.99956% מהערך הנקוב – מה שמעניק תשואה שנתית של 4.266% בשנה.

הסדרה השנייה היא בערך נקוב של 1.5 מיליארד דולרים לאגרות שיפדו בעוד כארבע שנים ב-6 במרץ 2014. האגרות נושאות ריבית שנתית קבועה של 4.75%, ומוצעות במחיר של 0.99993% מערכם הנקוב – מה שמעניק תשואה של 4.753% בשנה.

הסדרה השלישית היא בערך נקוב של 275 מיליון דולרים, באגרות שיפדו בעוד שנתיים, ב-26 בפברואר שנת 2009. האגרות נושאות ריבית ניידת של 0.175 מעל הליבור (Libor) התלת שנתי.

למרות שמדובר על ריבית שבמציאות הנוכחית נחשבת לגבוהה יחסית, לא כולם סבורים של-HP תהיה הנפקה קלה. היומון הכלכלי וול סטריט ג'ורנל פרסם כתבה במהדורה המקוונת, בה העריך כי HP תתקשה לגייס כסף בתנאים שהיא מציעה. פירוש הדבר: החברה, כנראה, תיאלץ להציע את אגרות החוב במחיר נמוך ממה שהתכוונה למכור בכדי להעלות את ה-YIELD – קרי, התשואה הריאלית.

לפני כשבוע HP פרסמה את תוצאותיה העסקיות לרבעון הראשון של שנתה הכספית 2009, והציגה עליה קלה מאוד בהכנסות ל-23.31 מיליארד דולרים, וירידה של כ-13% ברווח הנקי ל-1.85 מיליארד דולרים. לחברה צפי לירידה של כ-3% בהכנסותיה בכל שנתה הכספית 2009.

לא ברור מדוע החברה מגייסת כסף, שכן היא סיימה את הרבעון הראשון של שנת 2009 במצב פיננסי איתן: נכסים זמנים בסך כולל של 48.88 מיליארד דולרים – קיטון של 5.5% לעומת 51.73 מיליארד דולרים ברבעון המקביל בשנה הכספית 2008. מתוך כך לחברה מזומנים ושווי ערך מזומנים בסך 11.19 מיליארד דולרים – גידול של 10.2% לעומת 10.15 מיליארד דולרים ברבעון המקביל בשנתה הכספית 2008.