הנפקת אנת'רופיק: כל אחד משבעת המייסדים יתעשר ברבע מיליארד דולר

כל אחד משבעת מייסדי אנת'רופיק יתעשר ברבע מיליארד דולר בהנפקה של החברה, שלפי מקורות שקרובים לנושא צפויה להתבצע בשבוע הבא. לדבריהם, אנת'רופיק לקבוע את המחיר הסופי של המניה בעוד שבוע, ב-18 בנובמבר, ולהתחיל להיסחר בנאסד"ק יום לאחר מכן. באנת'רופיק מכוונים לכך שההנפקה תבוצע לפי שווי של 1.4 טריליון דולר. עם זאת, משקיעים צוטטו בוול סטריט ג'ורנל כמעריכים שההנפקה עלולה להתבצע לפי שווי נמוך יותר.

במסמך מעודכן שאנת'רופיק הגישה אתמול (ג') לרשות האמריקנית לניירות ערך, ה-SEC, לקראת ההנפקה ציינה החברה כי היא מתכוונת להציע לציבור 825 מיליון מניות שלה, במחיר של בין 70 ל-78 דולר האחת. אותם מקורות מקורבים אמרו ל-CNBC כי החברה רוצה להציע למשקיעים פרטיים 20% מהמניות שלה – שיעור שהינו בין פי שניים לפי ארבעה מהנפקה ממוצעת, שעומד על בין 5% ל-10%. במחיר המקסימלי המצוין, מדובר במניות בשווי כולל של עד 64.35 מיליארד דולר.

כמה מניות ימכור כל אחד ממייסדי אנת'רופיק?

אנת'רופיק נוסדה לפני חמש שנים על ידי דאריו אמודיי, המנכ"ל; דניאלה אמודיי (אחותו), נשיאת ויו"רית החברה; טום בראון, מנהל המחשוב הראשי; ג'ק קלארק, ראש תחום תועלת הציבור; ג'ארד קפלן, המדען הראשי; סם מקנדליש, הארכיטקט הראשי; וכריסטופר אולה, מוביל המחקר בנושא יכולת הסבר. לפי המסמך, כל אחד משבעת המייסדים צפוי למכור 3,378,378 מניות. החישוב שעל פיו כל אחד מהם ירוויח מההנפקה רבע מיליארד דולר נעשה על פי מחיר האמצע בטווח שציינה אנת'רופיק – 74 דולר למניה. יצוין כי ייתכן שהסכום הזה יעלה, מפני שבהנפקות שמעוררות ציפייה כמו זו, חברות לעתים מתמחרות את המניות שלהן, בסופו של דבר, במחיר גבוה משצוין במסמכי ההנפקה.

אחרי המכירה, כל אחד מהמייסדים צפוי להחזיק בכ-3.2% ממניות אנת'רופיק מסוג A, והנתח של כולם עתיד להגיע ל-22%. עם זאת, השליטה בחברה תישאר בידיהם גם לאחר מכן, עקב מניות העל (מסוג F) שייוותרו בידיהם.

נראה שהביקוש למניות אנת'רופיק יהיה גבוה. המסמך רומז על כך בכך שהוא מציין שאחד מחברי מועצת המנהלים של אנת'רופיק, ריד הייסטיגנס (מייסד ולשעבר מנכ"ל נטפליקס), מעוניין לקנות מניות של החברה בשווי של 300 מיליון דולר, דרך הקרן שלו, וכי חבר בורד אחר, כריסטופר לידל, מעוניין לקנות מניות בשווי של שלושה מיליון. יתרה מזאת, לפי CNBC, הביקוש למניות אנת'רופיק גדול יותר מזה שהיה למניות SpaceX בשלב הזה של ההנפקה. הנפקת SpaceX הייתה הגדולה בעולם. לכך יש להוסיף את ההקצאה הפרטית שנתנה אנת'רופיק לגוגל, אנבידיה, AMD וחברות אחרות, בסך כולל של כ-26 מיליארד דולר.

קשיים סביב ההנפקה

כמו OpenAI, היו לאנת'רופיק קשיים סביב ההנפקה. אלא שבניגוד ל-OpenAI, שכיוונה להנפקה השנה אולם דחתה אותה ל-2027 (והתייחסה לכך פומבית בפעם הראשונה אתמול), אנת'רופיק בחרה להמשיך במסלול להנפקה השנה. החברה נתקלה בכמה מכשולים בדרך להנפקה – היותה חברה לתועלת הציבור, הנסיקה בעלויות כוח העיבוד והשרתים, התחרות האגרסיבית ומלחמות המחירים, וכן ההתחייבויות להשקעות עתק במסגרת שותפויות אסטרטגיות עם חברות כגון אמזון וגוגל. אלא שבמקום להתגבר על המכשולים האלה ואז להנפיק, אנת'רופיק בחרה לחיות איתם, לצד ביצוע התאמות.