נמשכת הדהירה של הטק הישראלי: זינוק בגיוסים, חברות הסייבר מובילות

מצב הגיוסים להיי-טק הישראלי ממשיך להיות טוב, ואפילו מאוד: הנתון זינק בשלושת החודשים האחרונים ב-53% ביחס לרבעון המקביל אשתקד ועמד על כ-3.6 מיליארד דולר ב-91 סבבים. לעומת זאת, מדובר בירידה של 7% מול ממוצע המחצית הראשונה של השנה – עקב תקופת הקיץ והחגים. מתחילת השנה גויסו מעל 11 מיליארד דולר – צמיחה של יותר מ-50% ביחס לתקופה המקבילה ב-2025.

מדובר בנתונים ראשוניים מהדו"ח הרבעוני של IVC ולאומיטק, שייצא בקרוב. שני הגופים מפלחים את הגיוסים לפי תחומי פעילות, אולם לא כוללים את התחום החם ביותר, של הבינה המלאכותית. נתונים אלה, הם אומרים, יוצגו בדו"ח המלא.

מקור: דו"ח הרבעון השלישי של IVC ולאומיטק

נתון לא מפתיע הוא שהסייבר ממשיך להוביל את הגיוסים, עם 4.3 מיליארד דולר מתחילת השנה (38% מסך הגיוסים), מתוכם מעל 1.7 מיליארד ברבעון השלישי. אחד מהם הוא הסבב של אפווינד, שהודיעה בחודש שעבר על גיוס של 300 מיליון דולר לפי שווי של 3.8 מיליארד. גיוס נוסף היה של וונדרפול, חברה שפיתחה מערכת הפעלה ל-AI ארגונית, שגייסה 550 מיליון דולר לפי שווי של כחמישה מיליארד.

סך ההשקעות בתוכנה ארגונית ברבעון עמד על 1.1 מיליארד דולר, ומתחילת השנה תחום זה מרכז קרוב ל-30% מכלל גיוסי ההון, בפעם הראשונה מאז 2020. לעומת זאת, נרשמה ירידה בקצב הגיוסים של חברות הדיפנס-טק, החלל והקוואנטום ל-170 מיליון דולר ברבעון, לעומת 400 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026 (כלומר, ממוצע של 200 מיליון דולר לרבעון). עם זאת, מחברי הדו"ח מציינים כי תחומים אלה עדיין מהווים קרוב ל-10% מסך הגיוסים מתחילת השנה.

הכסף הזר – שני שלישים מההשקעות בטק הישראלי

הנתונים מעלים בנוסף שהמשקיעים הזרים שומרים על חלקם המרכזי בהיי-טק הישראלי: הקרנות הזרות עדיין מהוות 66% מכלל הקרנות הפעילות בארץ, וביצעו יותר מ-70% מסך ההשקעות. ברבעון השלישי, 110 קרנות זרות ו-60 קרנות ישראליות חדשות ביצעו בראשונה השקעה השנה – ירידה קלה ביחס לנתונים שנרשמו במחצית הראשונה.

עוד מגמה שנמשכת היא זינוק בסבבי הצמיחה לצד ירידה מעכבת בשלבים המוקדמים והמאוחרים. לפי הנתונים, חברות בסבבי הצמיחה הובילו את סך הגיוסים ברבעון עם יותר ממחצית מהם – 1.8 מיליארד דולר. חברות בשלבים מוקדמים גייסו כמיליארד דולר – נתון דומה לממוצע הרבעוני מתחילת 2025. החלק הקטן ביותר בגיוסים – פחות מרבע מהם – היה של חברות בשלבים מאוחרים, והוא הגיע ל-840 מיליון דולר. בלאומיטיק וב-IVC תולים זאת בין השאר בפערי עיתוי ודיווח לאור החגים.

יש לציין שבשקלול סבבי גיוס שהפרטים לגביהם אינם ידועים (Stealth Rounds) או יתגלו בשלב מאוחר יותר, IVC מעריכה שברבעון השלישי של השנה התבצעו 225 סבבי גיוס בהם גויסו 4.3 מיליארד דולר.

"הזדמנות לחזור לצמיחה יציבה"

מנכ"לית לאומיטק, מיה אייזן-צפריר, אמרה כי "מגמת הצמיחה שאנחנו רואים בהיי-טק הישראלי ממשיכה להיות בריאה, עם עלייה של מעל 50% בהיקף גיוסי ההון מתחילת השנה ביחס לתקופה המקבילה ב-2025. עם זאת, הצמיחה אינה אחידה: מספר העסקאות נמוך יחסית, וחלק משמעותי מההון מתרכז במספר מצומצם של חברות, שלבים ותחומים. אמנם, מגמת הריכוזיות מאפיינת את התעשייה הגלובלית, אך היא מהווה אתגר עבור החברות הישראליות. המבחן האמיתי לאקו-סיסטם המקומי אינו רק בהיקף ההון שנכנס לשוק, אלא גם ביכולת להעמיד הון, הזדמנויות ותמיכה לדור החדש של היזמים והסטארט-אפים, שממנו יגיעו החברות הגדולות הבאות ומנועי הצמיחה העתידיים של המשק".

גיא הולצמן, יו"ר ומנכ"ל IVC, ציין כי "הרבעון השלישי השנה היה מאתגר במיוחד, עם חופשת הקיץ, חגים וחוסר בהירות בשווקי ההון הבינלאומיים. למרות זאת, אנחנו רואים המשך גידול בהיקפי ההון בהיי-טק המקומי, צמיחה במספר החברות החדשות, נוכחות יציבה של המשקיעים הזרים ותחומים תעשייתיים חדשים שבולטים. כל אלה מספקים הזדמנות עבור התעשיה לחזור לצמיחה יציבה אחרי שנים של חוסר ודאות ותנודתיות".