התאוששות בגיוסים: 47 קרנות הון-סיכון חדשות החלו לפעול אשתקד

על פי דו"ח המשקיעים של IVC ורשות החדשנות שהתפרסם הבוקר (ג'): גיוסי ההון של קרנות הון סיכון ישראליות התאוששו באופן חד בשנת 2025, לאחר קצב פעילות איטי יותר בשנתיים הקודמות. 47 קרנות החדשות החלו לפעול בשנה החולפת – מספר כפול לעומת 2024, ומעל הממוצע השנתי של 42 קרנות בשנה בעשור האחרון.

דו"ח המשקיעים מנתח 2,216 השקעות שביצעו קרנות הון סיכון בחברות טכנולוגיה ישראליות במהלך 2025 באמצעות 844 קרנות, את ההשתתפות של 116 קרנות הון סיכון תאגידיות (CVC), וכן את היקף המעורבות של שמונה משקיעים מוסדיים ישראלים שביצעו השקעות בין השנים 2020 ל-2025.

הקצאות הון של קרנות הון סיכון ישראליות

על פי הניתוח בדו"ח, קרנות ההון סיכון שהחלו לפעול אשתקד צפויות להקצות כ-900 מיליון דולר להשקעות חדשות במהלך השנים הקרובות. IVC מעריכה שקרנות אלו יגייסו 600 מיליון דולר נוספים, מעבר לסכומים שכבר גויסו, וסכום זה צפוי להגדיל את ההון הזמין להשקעות ראשונות מקרנות מבציר 2025 ליותר ממיליארד דולר.

אבקה יבשה

לפי מודל האבקה היבשה של IVC, שמעריך כמה הון פנוי זמין בקרנות הישראליות להשקעות עתידיות, נכון לסוף 2025 עומדים לרשות הקרנות כ-8.7 מיליארד דולר להשקעות. מתוך סכום זה, כ-1.8 מיליארד דולר מיועדים להשקעות ראשונות וכ-6.9 מיליארד דולר להשקעות המשך.

דרור בין, מנכ"ל רשות החדשנות: "נתוני הדו"ח מצביעים על כך ששוק קרנות ההון סיכון בישראל מפגין חוסן מרשים גם בתקופה של אי ודאות גלובלית ומקומית. למרות התנודתיות בשווקי ההון בעולם, ניכרת התאוששות משמעותית בגיוסי קרנות ההון סיכון הישראליות: עשרות קרנות הצליחו לגייס יחד כ-2.45 מיליארד דולר – נתון המשקף אמון מתמשך של משקיעים בהיי-טק הישראלי ובעומק האקוסיסטם המקומי. הנתונים מראים שגם בתקופות מאתגרות, ההון ממשיך לזרום לחברות טכנולוגיה ישראליות ולתמוך ביצירת הדור הבא של חברות צמיחה גלובליות. בעידן שבו התחרות העולמית על הון וטכנולוגיה מתעצמת, חיוני לשמור על תשתית השקעות יציבה שתאפשר להיי-טק הישראלי להמשיך להתפתח ולצמוח. קרן יוזמה החדשה שהשקנו נועדה לחזק בדיוק את התשתית הזו: בשנת 2025 נחתמו במסגרתה הסכמי השקעה בהיקף של כ-450 מיליון דולר עם קרנות הון סיכון ישראליות – סכום שצפוי להניב גיוסים כוללים של מעל 2 מיליארד דולר. השילוב בין הון פרטי למדיניות ממשלתית ממוקדת מאפשר לשמור על תנאי מימון חזקים לחברות טכנולוגיה ישראליות, ומבטיח שההיי-טק הישראלי ימשיך להוביל את זירת החדשנות העולמית גם בתקופות של אי ודאות".

גיוסי הון של קרנות הון סיכון ישראליות

גיוסי ההון של קרנות חדשות הואצו בשנת 2025 לעומת 2024. במהלך השנה נרשמה עלייה במספר ההכרזות על סגירות ראשונות וסופיות של קרנות. כיום נמצאות 29 קרנות הון סיכון ישראליות בתהליך גיוס, עם יעד מצטבר של למעלה מ-1.1 מיליארד דולר.

גיא הולצמן, מייסד ויו"ר IVC: "הכנת דו"ח המשקיעים לשנת 2025 החלה עוד לפני פרוץ המלחמה עם איראן. מוקדם להעריך את מלוא השפעת המלחמה, אך הנתונים מראים בבירור כי משקיעי ההיי-טק בישראל חזרו לפעילות מואצת בשנת 2025. קרנות ההון סיכון גייסו הון משמעותי, שכלל כ-900 מיליון דולר זמינים להשקעות חדשות. כמו כן, סך של כ-8.7 מיליארד דולר של הון זמין להשקעה (Dry Powder) יכול לתמוך בצמיחת הדור הבא של הסטארטאפים בישראל".

קרנות ההון סיכון הפעילות ביותר על-פי מספר השקעות חדשות

בדו"ח צוינו גם קרנות ההון סיכון הפעילות ביותר על-פי מספר השקעות חדשות.

קרנות הון סיכון ישראליות גדולות:

• F2, Team8, TLV Partners – 10 השקעות
• Viola – 8 השקעות
• New Era Partners – 7 השקעות

קרנות הון סיכון זרות:

• Bessemer, Insight Partners – 9 השקעות
• Lightspeed – 8 השקעות
• NFX, Norwest, Redseed, Maccabee Ventures – 7 השקעות

קרנות הון סיכון ישראליות בינוניות:

• Fresh.Fund – 20 השקעות
• Crescendo Venture, Remaging Ventures – 9 השקעות
• AnD Ventures, Earth&Beyond – 6 השקעות

קרנות הון סיכון קטנות:

• Fusion – 14 השקעות
• Venture Israel – 11 השקעות
• 91 Venture Capital – 5 השקעות

חברות ניהול ההון סיכון הפעילות ביותר בישראל

שוק ההון סיכון הישראלי כולל כיום 240 חברות ניהול פעילות, שהקימו 517 קרנות הון סיכון, מהן 283 קרנות פעילות נכון לסוף 2025. Vintage מנהלת 17 קרנות, Pitango מנהלת 14, JVP מנהלת 12, ו-Vertex מנהלת 10 קרנות, נתונים המשקפים פעילות מתמשכת לאורך השנים. Pitango ו-Team8 מנהלות ארבע קרנות פעילות כל אחת. חמש חברות ניהול נוספות מנהלות שלוש קרנות פעילות כל אחת. בשנת 2025 נוספו לשוק 14 חברות ניהול חדשות, לעומת 19 בשנת 2024 ו-15 בשנת 2023.

קרנות CVC: השקעות ראשונות

קרנות הון סיכון תאגידיות זרות הפחיתו את פעילותן הכוללת בשוק ההיי-טק הישראלי בשלוש השנים האחרונות. עם זאת, בשנת 2025 הן הגדילו את השתתפותן בסבבי A ו-B והיקף ההשקעות בשלבים אלו עלה ב-45% לעומת 2024.

השקעות מוסדיים ישראלים

בשנת 2025, הראל, מור ומגדל היו אחראיות ל-73% מכלל ההון המוסדי שהושקע. שלושת הגופים הללו גם ביצעו 60% ממספר ההשקעות של מוסדיים ישראלים. כלל השתתפה ב-12% מההשקעות לפי מספר עסקאות, בעוד שהפניקס הציגה היקף הון גבוה יותר.

היקף ההשקעות של הגופים המוסדיים עלה בשנת 2025 לעומת 2024, לאחר ירידה שנמשכה מאז 2021. חלקו של ההון המוסדי מסך ההון שהושקע בשנת 2025 הגיע ל-15%, לעומת 13% בשנת 2024.

עוד ניתוחים ותובנות בדו"ח המלא: הקליקו כאן