eBay סירבה ל-גיימסטופ: עסקת הענק שהציעה – נדחתה רשמית

באחרונה בוטל סופית הניסיון השאפתני של רשת משחקי הווידיאו גיימסטופ (GameStop) להשתלט על ענקית המסחר המקוון eBay, לאחר שדירקטוריון של ענקית המסחר אונליין דחה את ההצעה באופן רשמי. במכתב שנשלח למנכ"ל גיימסטופ, ראיין כהן, הבהיר יו"ר eBay, פול פרסלר, כי הדירקטוריון ויועציו בחנו את ההצעה וקבעו כי היא "לא אמינה ולא אטרקטיבית". פרסלר נימק את הדחייה המהדהדת בחוסר ודאות סביב יכולות המימון של הרוכשת, בתוך אזכור סוגיית החוב שתיווצר, והסיכונים התפעוליים שילוו קבוצה ממוזגת בסדר גודל שכזה.

I’m selling stuff on eBay to pay for eBayhttps://t.co/REaITX9iXr

— Ryan Cohen (@ryancohen) May 6, 2026

"אני חושב על להפוך את eBay למשהו ששווה מאות מיליארדי דולרים"

כפי שדיווחנו, מוקדם יותר החודש, עם חשיפת היוזמה של גיימסטופ, העסקה שהוצעה העריכה כל מניה של eBay ב-125 דולר, מה ששיקף פרמיה משמעותית על מחיר השוק טרם הדיווחים. לפי התוכנית הזו התמורה לבעלי המניות הייתה עתידה להיות מחולקת באופן שווה בין תשלום במזומן לבין מניות גיימסטופ. בנוסף, כדי לממן את הרכישה השאפתנית, גיימסטופ הסתמכנ על קופת המזומנים הדשנה שלה – שעמדה על כ-9.4 מיליארד דולר מוקדם יותר השנה – וזאת לצד מימון חיצוני. החברה הבטיחה במכתב כוונות מימון של עד 20 מיליארד דולר מ-TD Securities.

מאחורי ההצעה עמד חזון אסטרטגי לחבר בין הנוכחות הפיזית של גיימסטופ למרחב הדיגיטלי, תוך שימוש בכ-1,600 סניפיה כמרכזי אימות, שילוח ושידורי מסחר חי בזמן אמת. בראיון שהעניק לוול סטריט ג'ורנל, התבטא כהן בביטחון רב כלפי הפוטנציאל הטמון ב-eBay ואמר כי היא "אמורה להיות שווה – ותהיה שווה – הרבה יותר כסף", ואף הוסיף בגאווה: "אני חושב על להפוך את eBay למשהו ששווה מאות מיליארדי דולרים".

Responsibilities include finding out where the money is going… https://t.co/rdmBrVDAUF

— Ryan Cohen (@ryancohen) May 22, 2026

כשגוף קטן רצה לבלוע ענקית מסחר

אולם, למרות ההצהרות, בשוק ההון התקשו לעכל את הפער העצום בין ממדי החברות; שווי השוק של גיימסטופ עמד על כ-12 מיליארד דולר "בלבד" טרם ההצעה – ושווי זה מהווה כרבע בלבד משוויה של eBay, שהוערך בכ-46 מיליארד דולר.

נקודת השבירה שחיזקה את ספקנות המשקיעים והדירקטוריון הגיעה בעקבות הופעה טלוויזיונית של מנכ"ל גיימסטופ ברשת CNBC, שם הוא נכשל במתן הסברים מניחים את הדעת לגבי הדרך שבה יסגור את פערי המימון של העסקה. על פי דיווח של הגרדיאן, כאשר המראיינים דחקו ב-כהן להסביר כיצד ישלים את חוסר התקציב שנותר, הוא בחר להתחמק והשיב שהוא פשוט "לא מבין את השאלה".

מעניין לציין כי חוסר הבהירות התקשורתי הזה עלה לחברה ביוקר, ומניית גיימסטופ צללה ביותר מ-12% בעקבות אותו ראיון.

בסופו של יום, eBay בחרה להפגין ביטחון מלא בדרכה העצמאית וסירבה לקחת חלק בהרפתקה הפיננסית שיזמו כהן וגיימסטופ. בהודעת הדחייה, שצוטטה בסוכנות הידיעות AP, הבהיר המנכ"ל פרסלר כי eBay רואה בעצמה "עסק חזק וגמיש", והדגיש את המסר המרכזי של ההנהלה: "עם זירת המסחר הגלובלית המובדלת שלה ואסטרטגיה ברורה, דירקטוריון eBay בטוח שהחברה, תחת צוות ההנהלה הנוכחי שלה, ממוצבת היטב להמשיך להניע צמיחה בת-קיימא, לבצע במשמעת ולספק ערך ארוך טווח לבעלי המניות שלנו".