תם עידן: קרן גייטס נפרדה סופית ממניות מיקרוסופט שברשותה

באחרונה, משמע ברבעון הראשון של 2026, ביצעה נאמנות קרן ביל ומלינדה גייטס (The Bill & Melinda Gates Foundation Trust) מהלך היסטורי, כאשר מכרה את יתרת 7.7 מיליון מניות מיקרוסופט (Microsoft) שברשותה, בשווי מוערך של כ-3.2 מיליארד דולר.

בכך, תיק ההשקעות של נאמנות הקרן, המוערך כיום בכ-31.7 מיליארד דולר, התרוקן לחלוטין ממניות ענקית התוכנה, וסיים פרק ארוך שבו מיקרוסופט הייתה אחד הנכסים המרכזיים של הקרן. בשיאה, בשנת 2022, היוותה מיקרוסופט כ-27% מכלל השקעות הקרן, אך המכירה האחרונה חותמת תהליך מדורג של כשנתיים, שבמסגרתו חוסלה לגמרי אחזקה של 28.5 מיליון מניות.

Bill & Melinda #Gates Foundation Trust sold its remaining 7.7 million #Microsoft shares worth 3.2 billion US dollars, disclosed on May 15.

The sale completes the foundations full exit from the company its co-founder built, after reducing its stake from 28.5 million shares a year… pic.twitter.com/ol6ZwEOEIX

— Bridging News (@BridgingNews_) May 18, 2026

למרות העיתוי – בזמן שמיקרוסופט ממשיכה לבסס את מעמדה בתחומי הבינה המלאכותית ותשתיות הענן תחת המנכ"ל סאטיה נאדלה – כדאי להדגיש כי המהלך אינו נובע מחשש עסקי בנוגע לענקית הטכנולוגיה מרדמונד. למעשה, מדובר באסטרטגיית נזילות מתוכננת מראש, הנגזרת מהיעדים ארוכי הטווח של הקרן.

על פי דיווחים, הרקע למכירה הוא הצהרתו של המולטי-מיליארדר גייטס – שהוא כידוע המייסד המשותף המיתולוגי של מיקרוסופט – על תוכנית לחסל את כלל כספי ההקדש (Endowment) עד שנת 2045, כאשר היעד הרשמי הוא לסגור את הקרן לצמיתות בסוף אותה שנה. כדי לעמוד ביעד של הוצאה פילנתרופית כוללת, המוערכת בכ-200 מיליארד דולר, הקרן התחייבה להעלות את היקף המענקים (Grantmaking) השנתי ל-9 מיליארד דולר עד שנת 2026 – כספים שיופנו לקידום בריאות עולמית, לחינוך ולצמצום העוני.

"הקרן מעבירה חלק גדול יותר מהונה להשקעות יציבות"

הצורך בתזרים מזומנים כה גדול ויציב אילץ את הקרן, בניהולו של מנהל ההשקעות הראשי, מייקל לארסון, להסיט חלק מהונה ממניות טכנולוגיה העלולות להיות תנודתיות יותר.

ערוץ היוטיוב הפיננסי Flash by StockSentinel ai  הגדיר את אסטרטגיית המכירה של הקרן כ"מכניקה של צמצום מוסדי", המתעדפת יציבות על פני תנודתיות.

על פי הדיווחים השונים, במקום מיקרוסופט, הקרן מעבירה חלק גדול יותר מהונה להשקעות יציבות המייצרות תזרים קבוע. בין האחזקות הגדולות שלה כיום ניתן למצוא את ברקשייר האת'וויי (Berkshire Hathaway), וייסט מנג'מנט (Waste Management),  את חברת הרכבות הלאומית של קנדה (Canadian National Railway) וכן את קטרפילר (Caterpillar).

חרף חיסול הפוזיציה של נאמנות הקרן, חשוב להדגיש כי הקשר האישי של גייטס עצמו אל מיקרוסופט חי וקיים. גייטס אמנם עזב את דירקטוריון החברה כבר בשנת 2020, אך הוא עדיין מחזיק באופן פרטי בכ-103 מיליון מניות, בשווי של כ-43 מיליארד דולר, וממשיך לשאת רשמית בתואר 'מייסד ויועץ טכנולוגי' (Founder and Technology Advisor) בחברה.

יתרה מכך, על אף שמניית מיקרוסופט רשמה ירידה של כ-11% מתחילת 2026 (YTD), משקיעים בולטים אחרים זיהו דווקא הזדמנות קנייה – באותו יום שבו דווח על סיום אחזקותיה של קרן גייטס, נחשף כי קרן הגידור פרשינג סקוור (Pershing Square), של המשקיע ביל אקמן, רכשה 5.65 מיליון מניות מיקרוסופט בשווי של כ-2.3 מיליארד דולר. אקמן תיאר את הרכישה כהבעת אמון המבוססת הן על הערכת שווי והן על אמון בפעילות הבינה המלאכותית של מיקרוסופט.