יו"ר ה-SEC החדש הבטיח: רגולציה ברורה יותר לקריפטו

בשבוע שעבר (ב') מונה פול אטקינס רשמית לתפקיד היו"ר ה-34 של הרשות לניירות ערך האמריקנית, ה-SEC. מינויו על ידי נשיא ארה"ב דונלד טראמפ אושר בסנאט מוקדם יותר באפריל, בהצבעה של 52 בעד מול 44 נגד. אטקינס, שכיהן בין השנים 2002 ל-2008 כקומישינר ברשות, מחליף את גארי גנסלר, שהיה ידוע בעמדותיו המחמירות נגד תחום הקריפטו. לפי הדיווחים אטקינס מגיע עם גישה שונה לנכסים הדיגיטליים, וחברות ומשקיעי הקריפטו תולים בכך תקוות רבות.

יו"ר ה-SEC החדש מסמן תפנית פוטנציאלית לעבר רגולציה בעלת אופי אחר וידידותי יותר לקריפטו, מה שרבים סבורים כי יכול לסלול את הדרך לאימוץ רחב יותר של התחום ולצמיחת השוק שלו.

ICYMI: At the SEC’s 3rd crypto roundtable, Chair Paul Atkins praised blockchain for its transparency, lower costs & reduced risks — promising clearer rules for digital assets.

A major shift from the Gensler era. pic.twitter.com/YObnyhIf0I

— The Moon Show (@TheMoonShow) April 26, 2025

"משתתפי השוק העוסקים בטכנולוגיה זו ראויים לכללי-דרך רגולטוריים ברורים"

כבר בהופעתו הפומבית הראשונה כיו"ר – באירוע שולחן עגול שעסק בקריפטו (Crypto Roundtable) שנערך בוושינגטון הבירה ביום ו' האחרון – אטקינס מתח ביקורת על ההנהגה הקודמת של הרשות. הוא טען כי הגישה של גנסלר ושל הבכירים האחרים במהלך ארבע השנים האחרונות, אשר אופיינה באי-ודאות רגולטורית, חנקה את החדשנות במגזר הפיננסים בכלל, ובשוק הקריפטו בפרט. "חדשנות, למרבה הצער, נחנקה בשנים האחרונות בשל אי-ודאות שוק ורגולציה שה-SEC טיפחה", הצהיר.

אטקינס הדגיש את הצורך בכללים רגולטוריים ברורים והוגנים עבור נכסים דיגיטליים. הוא כינה את הגישה הקודמת תחת היו"ר גנסלר – שהתבססה על "רגולציה באמצעות אכיפה" ותביעות משפטיות נגד בורסות קריפטו כמו קוינבייס (Coinbase) ו-בינאנס (Binance) – "עמדת אנטי-קריפטו". לדבריו עמדה זו התבססה על האמונה שרוב הנכסים הדיגיטליים תלויים אך ורק בסנטימנט שוק. גנסלר התמקד, לדברי אטקינס, באי-ציות נרחב של התעשייה לחוקי ניירות ערך אמריקניים. בניגוד לכך, אטקינס שיבח את הקומישינרית הסטר פירס, תומכת ותיקה ברגולציה "הגיונית" לקריפטו, ואף הכביר וכינה אותה "אמא קריפטו".

אטקינס התחייב שבכהונתו ישתף פעולה עם הקונגרס וממשל טראמפ, וזאת כדי לבסס רגולציה ברורה יותר לתעשייה. הוא הדגיש את החשיבות של יצירת "מסגרת הגיונית ותואמת מטרה", על מנת לקדם את מגזר הנכסים הדיגיטליים, תוך טיפול בריכוך סיכונים אפשריים. "משתתפי השוק העוסקים בטכנולוגיה זו ראויים לכללי-דרך רגולטוריים ברורים", אמר. אטקינס הצהיר כי חדשנות בתעשיית הנכסים הווירטואליים דוכאה במשך שנים וקבע כי "שינוי נחוץ בדחיפות". הוא ציין כי מצב השוק הנוכחי מעיד על הצורך בשינויים במסגרת הרגולטורית הקיימת והוסיף והצהיר: "אני מצפה ליתרונות עצומים מהחדשנות הזו בשוק".

היו"ר הנכנס הבהיר כי הרשות מוכנה לסקור באופן רחב רגולציות הקשורות לנכסים וירטואליים, והביע תקווה לחקיקה נוספת מהקונגרס, אם כי לדבריו, "יש די והותר מקום לנוע בגמישות בתוך הרגולציה הקיימת".

Paul Atkins, a crypto-friendly advocate, was officially sworn in as SEC Chair after a 52-44 Senate vote. He holds up to $6 million in digital assets and helped develop industry standards. Atkins vowed to steer the SEC toward a clear, rational, and innovation-driven approach. He… pic.twitter.com/qndNYBtbR4

— CoinPhoton (@coinphoton) April 22, 2025

לא נמצא ניגוד עניינים – אבל לאטקינס השקעות קריפטו

הסנאט אישר את מינויו של אטקינס באיחור מסוים, לפי הדיווחים, בשל צורך בהגשת גילויים פיננסיים הקשורים לנישואיו ולמשפחתו המיליארדרית. חלק מהגילויים הללו כללו, לפי דיווחים, עד 6 מיליון דולר בהשקעות הקשורות לתחום הקריפטוגרפיה, כולל בפלטפורמות משמורת קריפטו כמו Anchorage Digital ו-Securitize. עם זאת המיני אושר ויצא לדרך.

אטקינס, כאמור, למעשה חזר והצטרף מחדש לרשות לאחר שקודמו בתפקיד הזמני, מארק אויידה, החל כבר בינואר לסייע בהקמת כוח משימה לענייני קריפטו, שנועד לחזק את הקשר בין הרשות לגורמים בתעשייה.

ה-SEC בהנהגתו של אטקינס, וגם בחודשים שקדמו למינויו המלא תחת ההנהגה הזמנית, כבר החלה להפגין שינוי עמדה דרמטי כלפי הכסף והנכסים הווירטואליים, כולל סיום חקירות משפטיות וביטול תביעות אכיפה שננקטו על ידי ה-SEC בראשות גנסלר, כולל המהלך של הוועדה לניירות ערך ולבורסות להסיר את תביעתה האזרחית נגד בורסת הקריפטו קוינבייס, וכן סיום ההתדיינות המשפטית עם ריפל (Ripple) ושחרורה מהקרס.

בנוסף, הרשות בראשות אטקינס צפויה על פי הדיווחים להחליט השנה על למעלה מ-70 בקשות לתעודות סל (ETFs) הקשורות לקריפטו. גל הבקשות האחרון משקף את מה שמכונה "גישת תותח ספגטי" (Spaghetti cannon approach) מצד המנפיקים, הבודקים אילו מוצרים עשויה ההנהגה החדשה של ה-SEC לאשר ואילו לא. סוגי הנכסים הכלולים בבקשות מגוונים וכוללים בין היתר אסימוני XRP, Litecoin, Solana, Penguins ו-Doge.

מסתמן כי אכן אטקינס – שהביע מסירות למשימת הרשות ואמר כי "יחד נפעל להבטיח שארצות הברית תהיה המקום הטוב והבטוח ביותר בעולם להשקעה ולעסקים" – צפוי להוביל את הרשות לעידן חדש. תחתיו תתנהל ה-SEC עם רגולציה בהירה וציבה יותר של תחום הנכסים הדיגיטליים, בניגוד לאופן שבו נהגה בתקופה הקודמת – התנגות שספגה ביקורת בטענות לחניקת החדשנות בגללה.