אנבידיה בשיחות לרכישת Reflection AI בשווי 25 מיליארד ד'

עידן ה-AI ממשיך לייצר מיזוגים וניסיונות מיזוג בכל רחבי העולם. על פי דיווח חדש של הפייננשל טיימס (Financial Times), ענקית הטכנולוגיה אנבידיה (NVIDIA) מקיימת מגעים מוקדמים לרכישת סטארט-אפ הבינה המלאכותית האמריקני רפלקשן (Reflection AI), או להגדלת השקעתה בחברה.

על פי הדיווחים, הדיונים שמתנהלים בין הצדדים עשויים למעשה להתפתח במספר מסלולים: רכישה מלאה של החברה; הגדלת נתח הבעלות והספקת כוח מחשוב ושבבים נוסף; או למתכונת של "גיוס רכישתי" (Acqui-hire).

במסגרת מתווה זה, אנבידיה תגייס את מצבת העובדים של רפלקשן ותקבל רישיון לשימוש בטכנולוגיה שלה, מבלי לרכוש את הישות התאגידית עצמה – צעד שנועד לעקוף הליכי בדיקה רגולטוריים ממושכים. מבנה זה מזכיר את ההסכם שביצעה אנבידיה בעבר מול חברת גרוק (Groq), שזכה למעקב הדוק של משרד המשפטים האמריקני.

מקורות המעורים בפרטים ציינו באוזני FT כי הסכם יכול להיחתם בתוך מספר שבועות, אך הדגישו כי המשא ומתן עדיין בראשיתו ויכול גם להתפוצץ.

אנבידיה נחשבת כבר כיום למשקיעה בולטת ב-רפלקשן, לאחר שהזרימה אליה 800 מיליון דולר בעבר. מבחינה פיננסית, לאנבידיה יש יכולת נזילות גבוהה להתמודד עם עסקה בהיקף זה, לאחר שייצרה תזרימי מזומנים חופשיים של כ-127 מיליארד דולר בארבעת הרבעונים האחרונים, ומשום שהיא מחזיקה ביותר מ-56 מיליארד דולר במזומנים ובניירות ערך.

FT just reported Nvidia is in early talks to acquire, or invest further in, Reflection AI, a $25B open-weight model start-up.

One option is an acqui-hire, in which Nvidia hires Reflection’s staff and licenses its technology without the antitrust review a full takeover would trigger.

Nvidia used that structure for its $20B Groq deal last December, and a deal could come within weeks, though the talks could still fall apart.

Nvidia is already one of Reflection’s largest shareholders after investing $800M and the Trump administration also wants Reflection to compete with China.

Last week Reflection released Beam, a sparse mixture-of-experts model with 501B total parameters, 23B of them active, built for coding, reasoning and agent work.

Reflection says Beam is competitive with the larger GLM 5.2 on coding and agentic tasks, and matches its reasoning scores while using 3x to 4x less inference compute.

— Rohan Paul (@rohanpaul_ai) October 10, 2026

מיהי רפלקשן ומהם פיתוחיה הבולטים

חברת רפלקשן נוסדה בשנת 2024 על ידי מישה לסקין ויואניס אנטונוגלו – חוקרים בכירים לשעבר במעבדת גוגל דיפ-מיינד (Google DeepMind). החברה מתמקדת בפיתוח מודלי תשתית פתוחים (Open-weight) וסוכני בינה מלאכותית לאוטומציה של תהליכי פיתוח תוכנה.

בסבב הגיוס האחרון שלה הגיעה רפלקשן לשווי שוק של 25 מיליארד דולר, לאחר שבעבר גייסה 2 מיליארד דולר לפי שווי של 8 מיליארד דולר. בין המשקיעים הבולטים בה ניתן למנות את אריק שמירט, סיטיגרופ (Citigroup), לייטספיד (Lightspeed), סקויה קפיטל (Sequoia Capital) וקרן 1789 קפיטל (1789 Capital).

לצד הגב הפיננסי, החברה חתמה על הסכמי מחשוב בהיקפי עתק, כולל עסקאות עם SpaceX של אילון מאסק,  בשווי 150 מיליון דולר בחודש – לגישה למרכז הנתונים Colossus; עסקת מחשוב של מעל מיליארד דולר מול ספקית הענן נביוס (Nebius) – לקבלת מעבדי GB300; ושיתוף פעולה עם קבוצת שינסגה (Shinsegae) – להקמת מרכז נתונים בהספק 250 מגה-וואט בדרום קוריאה. 

כמו כן, רפלקשן נבחרה לספק מודלים למעבדות הלאומיות של ארה"ב במסגרת פרויקט Genesis Mission.

בתחילת אוקטובר השיקה החברה את Beam – מודל פתוח בעל 501 מיליארד פרמטרים (מתוכם 23 מיליארד פעילים), המבוסס על ארכיטקטורת תערובת מומחים (MoE). המודל, המיועד למשימות קידוד וסוכנים אוטונומיים, מציע יעילות חישובית גבוהה בזמן הסקה – פי שלושה עד ארבעה מהר יותר לעומת מודלים מתחרים – וממוצב כמענה אמריקני למודלים הפתוחים הסיניים כמו DeepSeek, Kimi K3 ו-GLM.

Introducing Beam: a highly efficient agentic open model with 501B total parameters and 23B active.

– Frontier reasoning efficiency
– Advances the Western open frontier on coding & agentic tasks
– Trained end-to-end from scratch

Full weights release this month.

Learn more about Beam: https://t.co/c3Qx2cpM8G

— Reflection (@reflection_ai) October 5, 2026

המניע האסטרטגי והמשמעות עבור אנבידיה

עבור אנבידיה – כיום החברה המובילה בעולם בשווי השוק ובאספקת שבבים לבינה מלאכותית – הרכישה מהווה נדבך מרכזי באסטרטגיה של אינטגרציה אנכית המשלבת חומרה, תוכנה ומודלים מתקדמים.

אף על פי שאנבידיה מפתחת את סדרת המודלים הפתוחים Nemotron, אין לה בינתיים כיום מודל קנייני המוביל את חזית התעשייה, ורכישת רפלקשן תסייע לה לסגור פער זה.

מהלך כזה עתיד להרחיב את אחיזתה של אנבידיה בתחום תוכנות הפיתוח והסוכנים הציבוריים, בהמשך לעסקאות קודמות שביצעה, כדוגמת ההסכם לרכישת פלטפורמת האגינג פייס (Hugging Face) תמורת כ-12.93 מיליארד דולר.

בנוסף, המהלך תואם את השאיפה של הממשל האמריקני בהובלת הנשיא דונלד טראמפ לבסס אקו-סיסטם פתוח ומקומי, שימנע תלות בתשתיות ובמודלים מסין.

יצוין כי בדיווחים השונים על המהלך המתגבש לא צוינו גופים בולטים נוספים המנהלים כעת מו"מ מקביל לרכישת רפלקשן, אך הובלטה רשת הקשרים והשותפויות הרחבה שהקימה החברה מול שחקניות חומרה וענן מובילות.

"ארצות הברית חייבת לבנות אקו-סיסטם פתוח משלה בתחום ה-AI"

ג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה, הדגיש את החשיבות הלאומית שבפיתוח תשתיות פתוחות בארה"ב וציין כי "ארצות הברית חייבת לבנות אקו-סיסטם פתוח משלה בתחום הבינה המלאכותית", וזאת כדי ליצור הזדמנויות לחדשנות ולשגשוג ברחבי המדינה. בהתייחסו לשיתופי הפעולה בתחום, ציין הואנג כי קואליציית Nemotron "מאחדת מעבדות AI מובילות כדי לפתח מודלים פתוחים בחזית הטכנולוגיה, המקדמים שקיפות ושיתוף פעולה".

הואנג התייחס בדברים אלו אל מה שמכונה NVIDIA Nemotron Coalition – יוזמת שיתוף פעולה גלובלית שהוקמה על ידי אנבידיה יחד עם מעבדות AI ומפתחי מודלים פתוחים מובילים (בהם רפלקשן, Mistral AI, פרפלקסיטי, קורסור, LangChain, Black Forest Labs, Sarvam ו-Thinking Machines Lab). מטרת הקואליציה היא לקדם מודלי בינה מלאכותית פתוחים (Open models) בחזית הטכנולוגיה, באמצעות שיתוף משאבי מחקר, ידע, נתונים וכוח מחשוב, תוך דגש על שקיפות וריבונות טכנולוגית. 

יצוין כי לסקין, המנכ"ל והמייסד השותף של רפלקשן, הבהיר בעבר את תפישת עולמו וציין כי "קדמה טכנולוגית מוּנעת מערכים של פתיחות ושיתוף פעולה, שהם גם ערכים אמריקניים עמוקים". לסקין אף התייחס לחשיבות של עצמאות טכנולוגית והזהיר כי "מודלים פתוחים הם סוסים טרויאניים עבור התשתית שהם מביאים איתם", לרבות שבבים ותוכנה, ולפיכך יש ליצור חלופה מערבית חזקה לאלו הסיניים.

בדיווח של הפייננשל טיימס צוין כי העסקה המתגבשת משקפת את ניסיונה של אנבידיה להבטיח מוקדי ידע וכישרון מובילים, תוך ניסיון לתמרן בסביבה רגולטורית קפדנית המפקחת מקרוב על מיזוגי טכנולוגיה גדולים.