מארוול קונה חברה ב-115 מיליארד ד' – בעסקה הכי גדולה בתחום המוליכים למחצה

מארוול הודיעה היום (ב') כי היא רוכשת את לומנטום – חברה אמריקנית שמתמחה בייצור מוצרים אופטיים ופוטוניים עבור הקמת תשתיות של רשתות תקשורת אופטית לדאטה סנטרים. מדובר בעסקת מניות בשווי יוצא דופן של 115 מיליארד דולר – מה שהופך אותה לאחת מעסקאות הרכישה תמורת מניות הגדולות בהיסטוריה, ולעסקת הרכישה הגדולה ביותר (באופן כללי) בתחום המוליכים למחצה.

היקף העסקה מעיד על פרמיה בשיעור של כ-24% לבעלי המניות של לומנטום, שיקבלו 4.5 מניות של מארוול עבור כל מניה שבה הם מחזיקים. לאחר שהמיזוג בין החברות יקבל את אישור הרגולטורים, ככל הנראה בתחילת 2028, בעלי המניות הנוכחיים של לומנטום יחזיקו בכשליש מהחברה הממוזגת.

הדירקטוריונים של שתי החברות אישרו פה אחד את העסקה, ומאט מרפי, יו"ר ומנכ"ל מארוול, יהיה היו"ר והמנכ"ל של החברה המאוחדת. שלושה דירקטורים מלומנטום יצטרפו לדירקטוריון של מארוול, כאשר אחד מהם הוא מייקל הרלסטון, נשיא ומנכ"ל החברה הנרכשת.

במארוול צופים שהעסקה תסייע לה לחסוך עלויות שנתיות של יותר ממיליארד דולר, וחוזים צמיחה חזקה יותר בהכנסות לטווח ארוך ושיפור בשולי הרווח הגולמי והתפעולי המתואמים.

למה מארוול רוכשת את לומנטום?

המטרה של מארוול ברכישה – שמתיישרת עם התוכניות שהיא הציגה בשנה האחרונה – הינה לחזק את הנוכחות שלה בשוק תשתיות הבינה המלאכותית, שלא מפסיק להציג ביקושים גבוהים, ולתפוס כבר עכשיו עמדה מובילה במה שהיא מעריכה שיהיה החזית הבאה של שוק ה-AI: תשתיות הרבה יותר מהירות.

במארוול מעריכים שהשימוש בתשתיות רשת אופטיות בתוך דאטה סנטרים יעצב את שוק ה-AI בעתיד הקרוב, כדי למנוע היווצרות צווארי בקבוק, ככל שהדרישה לקבלת תשובות במהירות הולכת וגדלה, ובמקביל לשימוש במודלים יותר ויותר מורכבים. כבר כיום מתחילים לראות מעבר לשימוש בטכנולוגיות אופטיות, שמחליפות יותר ויותר חיבורי נחושת מסורתיים. זאת, בגלל הצורך בהאצת המהירות וביעילות אנרגטית.

ההערכה: העסקה פותחת גישה לשוק של כ-550 מיליארד דולר

במסגרת הרכישה, טכנולוגיות המוליכים למחצה, הרשתות ופיתוח השבבים לפי דרישה שמבצעת מארוול אמורות להשתלב עם המומחיות של לומנטום בלייזרים שמציעים ביצועים גבוהים, משדרים אופטיים ומיתוג מעגלים אופטיים. החברות מעריכות שהשילוב ביניהן פותח להן גישה לשוק בגודל של כ-550 מיליארד דולר, אם לא יותר.

בנוסף, במארוול רוצים להציע חלופה לתשתית האופטית שמציעה אנבידיה. מלכת שוק ה-AI אמרה כבר בשנה שעברה שהעתיד יהיה תלוי מאוד ברשתות התקשורת, והכריזה על מיקוד אסטרטגי במעבר מרשתות שמבוססות על כבלי נחושת לרשתות אופטיות. אנבידיה אף הציגה פתרונות שפיתחה בישראל – המקום שבו מפותחים מוצרי התקשורת של החברה, כמו Spectrum X.

מרכז המו"פ של מארוול ביוקנעם. צילום: יגאל וייסמן, ShutterStock

גם למארוול יש מרכזי מו"פ גדולים בישראל – בפתח תקווה וביוקנעם, לא רחוק מהמרכז של אנבידיה, שמבוס על רכישת הענק של מלאנוקס, תמורת 6.9 מיליארד דולר. המרכזים המקומיים של מארוול נפתחו לאחר רכישת גליליאו בשנת 2000 תמורת 2.7 מיליארד דולר. ביוני האחרון מארוול הציגה מעבד לתקשורת אופטית בדאטה סנטרים ל-AI, שלפי גלובס, יותר מ־80% מהמהנדסים בפרויקט שפיתח אותו הגיעו מישראל. מעניין יהיה לראות כיצד הרכישה של לומנטום תשפיע על המרכזים הישראליים של מארוול.

"בכוונתנו לסייע בעיצוב העידן הבא של קישוריות ה-AI"

"תשתיות ה-AI עוברות שינוי ארכיטקטוני יסודי לעבר קישוריות אופטית – וזה מסוג הדברים שמתרחשים פעם בדור. החברות שיפעלו ראשונות ויגדירו את השינוי הזה יקבעו את הסטנדרט לעשורים הבאים. באמצעות חיבור בין שתי מובילות, בעלות טכנולוגיות משלימות, כישרונות יוצאי דופן ויכולות ייצור ייעודיות, בכוונתנו לסייע בעיצוב העידן הבא של קישוריות ה-AI, וליצור ערך משמעותי עבור בעלי המניות", אמר מרפי.

הרלסטון ציין כי "ההצטרפות למארוול יוצרת חברה בעלת מיצוב ייחודי, שמאפשר לה לנצל הזדמנות שוק בהיקף עצום, ולייצר ערך משמעותי ובר קיימא לבעלי המניות. הגידול החד בתעבורת הנתונים בגין הבינה המלאכותית דורש חדשנות מהירה בחומרה. מיזוג זה משפר את יכולתנו לספק פתרונות מהדור הבא בקנה מידה נרחב. יחד עם מארוול נוכל לתת מענה מלא לצרכי הקישוריות של לקוחותינו, להאיץ את מחזורי החדשנות ולהשיג ביצועים שמגדירים מחדש את הקטגוריה".

עסקאות מניות גדולות נוספות

מדובר בעסקת הרכישה במניות הגדולה ביותר בעולמות השבבים והמוליכים למחצה. בשש השנים האחרונות החזיקה בתואר הזה AMD, שרכשה את זיילינקס באוקטובר 2020 תמורת 49 מיליארד דולר – פחות מחצי מהעסקה הנוכחית.

רכישת לומנטום על ידי מארוול היא גם אחת מעסקאות המיזוגים והרכישות תמורת מניות בלבד הגדולות בהיסטוריה. את ה-"כתר" הזה "חובשות" SpaceX ו-xAI – שאת שתיהן יסד אילון מאסק. החברות הללו התמזגו בפברואר האחרון בעסקת מניות של 250 מיליארד דולר.

עוד עסקה גדולה שבוצעה תמורת מניות בלבד הייתה הרכישה העוינת של וודפון הבריטית את מנסמן הגרמנית, בסכום של 180 מיליארד דולר. עסקה זו בוצעה בשנת 2000. באותה השנה בוצעה עסקת רכישת תמורת מניות נוספת: המיזוג בין AOL לטיים וורנר, בסכום של 165 מיליארד דולר. רכישת ענק נוספת ללא מזומן כלל, הפעם לא בתחום ההיי-טק, יצרה את תאגיד הביטחון והתעופה הענק RTX. זה התאפשר בהחלפת מניות בין ריית'און ויונייטד טכנולוגיות בסך שווה ערך ל-135 מיליארד דולר.