עקב תחזית מאכזבת ובעיות בשרשרת האספקה: מניית אינטל צנחה ב-17%

אינטל סיימה את הרבעון האחרון של 2025 עם ירידה בהכנסות וזינוק בהפסד הנקי – כך עולה מהדו"חות הכספיים שחברת הענק פרסמה בסוף השבוע. המשקיעים התאכזבו מהתוצאות, ובעיקר מתחזית קודרת ומאזהרה לבעיות צפויות שרשרת האספקה שאינטל סיפקה, והורידו את שער המניה שלה במסחר בוול סטריט ביום ו' ב-17%. מדובר בירידה הגדולה ביותר בשער המניה של אינטל ביום אחד מאז אוגוסט 2024.

החברה צופה שההכנסות שלה ברבעון הראשון יעמדו על בין 11.7 ל-12.7 מיליארד דולר. אמצע התחזית של אינטל עצמה נמוך מממוצע תחזיות האנליסטים, שעומד על 12.51 מיליארד דולר. גם תחזית הרווח הנקי למניה שהוציאה החברה נמוכה מזו של המומחים, שעמדה על חמישה סנט.

מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, אמר בשיחה עם משקיעים לאחר פרסום התוצאות הכספיות כי החברה לא תוכל לעמוד בביקוש למוצרים שלה, בגלל בעיות צפויות בשרשרת האספקה וחוסר יעילות בייצור. "אנחנו במסע לתיקון הבעיות האלה, אולם הוא ייקח זמן", אמר. לדבריו, "יש ביקוש עצום לשרתים ולשבבי ה-AI שלנו, אבל בגלל המעבר המהיר לייצור בטכנולוגיית A18 החדשה, האספקה כרגע מוגבלת. צווארי בקבוק אלה אמורים להיעלם במחצית השנייה של השנה, כי אינטל משקיעה מיליארדים בציוד ובמכונות כדי לפתור את הבעיה".

התוצאות הכספיות

אינטל סיימה את 2025 עם ירידה של 0.5% בהכנסות ל-52.9 מיליארד דולר וצניחה של 81% ברווח התפעולי ל-2.2 מיליארד. לעומת זאת, החברה עברה בסיכום השנה מהפסד נקי של 19.2 מיליארד דולר לרווח נקי של 26 מיליון.

ברבעון האחרון של השנה הציגה החברה קיטון של 4.1% בהכנסות ל-13.67 מיליארד דולר וזינוק של יותר מפי שניים – 117.6% – בהפסד הנקי ל-333 מיליון. ההפסד הנקי לבעלי המניות רשם גידול של 78.7% ל-591 מיליון דולר. ההפסד הנקי למניה קפץ פי ארבעה ל-12 סנט לעומת שלושה סנט ברבעון הראשון של 2025.

ההוצאות הגולמיות הרבעוניות גדלו ב-0.6% ל-8.7 מיליארד דולר, הרווח הגולמי פחת ב-11.5% ל-4.9 מיליארד והרווח הגולמי השולי עמד על 36.11%. בסעיפים התפעוליים, ההוצאות רשמו קיטון של 15.6% ל-4.4 מיליארד דולר והרווח גדל ב-4% ל-580 מיליון. חבות המס פחתה ב-11.6% וסיימה את הרבעון כשהיא עומדת על 671 מיליון דולר.

אינטל עדיין באמצע השינוי

התוצאות הכספיות, ובעיקר אלה השנתיות, מראות שאינטל עדיין באמצע תהליך השינוי שלה, כולל מהבחינה הכספית. אם תרצו, 2025 הייתה שנת המפנה בהיבט זה: קודם כל, ראוי להזכיר שזהו הרבעון החמישי ברציפות שבו החברה עוקפת את התחזיות של עצמה, והיא סיימה את 2025 עם 37.4 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות לטווח קצר. בנוסף, במהלך השנה החברה חזירה חובות של 3.7 מיליארד דולר ושיפרה את מאזנה בצורה משמעותית.

המינוי של בו-טאן למנכ"ל אינטל במרץ אשתקד הוכיח את עצמו, לפחות מהבחינה הפיננסית: על אף הקשיים, היא נכנסת ל-2026 כחברה שיש לה הרבה יותר יציבות פיננסית מבעבר. החברה משקיעה המון בבניית מפעלים ובטכנולוגיות חדשות, וזה עולה כסף, אבל ברמה התפעולית – היא רווחית ומייצרת מזומנים. רק במחצית השנייה של 2025 אינטל יצרה תזרים מזומנים חיובי של 3.1 מיליארד דולר. כמו כן, היא קיבלה במהלך השנה הבעת אמון ענקית מאנבידיה, שהשקיעה בה חמישה מיליארד דולר, והשקעות מסופטבנק ומהממשל האמריקני, שקנה 10% מהחברה.